来历：燕梳师院

十二年风尘仆仆，德华安顾人寿终究走于了谋划正轨。2024年，是公司初次实现年度盈利的一年；2025年，三年夜股东按原比例同步增资15.45亿元，注册本钱跃升至37.85亿元，创公司建立以来单次增资最高纪录；2026年，公司董事长由史峰磊变动为由德方股东委派的思勇明。

一切看似向好的成长态势，但躲藏危害不容轻忽。当前，公司面对着盈利基础不稳、退保率高企、消费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】频发等多个挑战。

综合退保率升至12.09%

按照最新偿付能力陈诉，德华安顾人寿2025年的综合退保率出现逐季爬升态势。从一季度的8.8%起步，二季度升至11.4%，三季度微增至11.84%，终极于四序度到达整年峰值12.09%，使其成为该年度退保率最高的人身险公司。

图源：2025年第四序度偿付能力陈诉

鉴在此，德华安顾人寿暗示，四序度退保率上升重要受市场利率下行影响，公司投资保持型保险产物已经满5年，进入无退保用度的阶段，客户赎回成本极低。同时，该产物投资体现优秀，单元价格从1升至1.22，五年累计收益率达22%摆布。

于上述前提下，年夜量客户为了提早锁定可不雅的投资收益，做出了“落袋为安”的理性财政决议计划，自动选择了账户调解或者退保。

公司尤其夸大此事于预期及可控规模内。相干投连险产物已经在2025年第二季度末按规划有序退出市场，且集中退保举动对于公司流动性及营业谋划不组成影响。数据显示，若将这款已经退市的投连险产物数据剔除了，公司的综合退保率将从12.09%年夜幅降落至4.02%，后者则是一个相对于正常的程度。

2025年第四序度，退保范围居在前三的产物别离为“德华安顾直富保年金保险（2019版）（全能型）”“德华安顾稳健盈终身寿险（投资保持型）”“德华安顾牢固盈终身寿险（投资保持型）”。

图源：2025年第四序度偿付能力陈诉

此中，“德华安顾稳健盈终身寿险（投资保持型）”体现较为典型，年度累计退保范围为6.66亿元，而退保率高达90.79%，进一步左证了总体高退保率重要由单一特定产物周期性问题而至，而非体系性谋划危害。

盈利根底是否安定

德华安顾人寿建立期间较晚，成长也较为滞后。

建立早期，由山东省国有资产投资控股有限公司与德国安顾集团和其子公司安顾人寿配合出资组建，中外股东各持股50%，处在无现实节制人状况。

时隔10年，公司迎来一次股权变动。2023年8月，经羁系核准，山东国投将其持有的15%股权让渡给德国安顾集团。生意业务完成后，德方股东合计持股比例升至65%，取患上绝对于控股权；中方山东国投持股降至35%。

公司保险营业收入从2013年的214万元增加至2023年的19.77亿元，实现了近千倍的超过，增加动力重要来自个险渠道的深化以和互联网、O2O等立异营业的发力。

于寿险行业“七平八盈”的纪律下，德华安顾人寿履历了更长的吃亏周期，一度持续吃亏11年，此中2019—2023年别离吃亏3.36亿元、3.2亿元、2.67亿元、3.09亿元以和2.28亿元。

2024年，公司迎来主要拐点，实现保险营业收入23.07亿元，同比增加16.69%；初次实现年度净利润2.11亿元，乐成扭亏为盈，事迹同比年夜幅改善。

投资端体现精彩是其扭亏为盈的要害。2024年，海内权益与债券市场向好，全行业投资收益率晋升。德华安顾人寿借此春风，投资收益达1.95亿元，同比年夜幅增加48.85%，成为扭亏最直接的财政驱动力。其盈利出现“前低后高”特性，前三季度累计微亏，整年2.11亿净利润中，仅第四序度就孝敬了2.23亿元，与年底本钱市场体现高度相干。

此外，近三年平均投资收益率与平均综合投资收益率别离为3.72%、6.41%。

不外，受短时间利率上升影响，德华安顾综合投资收益率因利率债久期较长仍告负，反应出资产欠债匹配的深层挑战。

最新偿付能力陈诉显示，截至2025年底，公司实现保险营业收入27.72亿元，同比增加约20.21%；净利润0.33亿元，同比年夜幅降落84.52%。

图源：2025年第四序度偿付能力陈诉

最近几年来，公司自动调解营业布局，压降非分红险，鼎力大举成长分红险和保障型产物。截至2025年6月，分红险营业占比已经升至77%，形成为了“保障+储蓄”双轮驱动的格式，有用对于冲利率下行危害。

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渠道转型也初见成效，构建了以“年夜个险”价值渠道为主，立异营业、团险、中介、银保协同的立体魄局。2024年上半年，年夜个险新单标保同比增加10%，网销、团险渠道实现盈利。个险渠道13个月保费继承率于2025年6月到达91.09%，创下新高。

截至今朝，德华安顾人寿仅实现了两个完备年度的盈利，公司虽于股权管理、营业布局及渠道质量上均取患了显著进展，但2025年净利润的猛烈颠簸也袒露了其盈利模式对于投资真个依靠。

频遭消费者投诉

经由过程“黑猫投诉”平台检索发明，关在德华安顾人寿的投诉词条累计达63条，此中不少发生于近段时间。

一条发生在2026年1月17日的投诉显示，投诉人称其父亲于操作手机时误点弹窗告白，被引诱采办了一份保险产物，先后累计扣款达四千多元，现要责备额退款。

据该条投诉，父亲于利用“水点筹”平台捐钱历程中，失慎点击弹出窗口，页面显示“每个月仅需不到1元便可投保”，遂误以为是小额公益捐赠或者低额保障规划。首月现实扣费0.9元，但后续月份扣款金额逐月递增，从数百元至两千多元不等，共计扣除了近五千元。家眷发明后测验考试接洽保险公司协商退保，对于方以“合同系本人签订、投保人具有彻底平易近事举动能力”为由拒绝退费。

对于此，投诉人提出了强烈质疑，夸大父亲文化水平较低，“连字都不会写”，且对于保险条目毫无认知，不成能自动签订繁杂金交融同，质疑发卖历程存于虚伪宣传与误导举动。今朝该投诉已经提交至黑猫消费者办事平台，状况显示“处置惩罚中”。

梳理多起近似投诉可以发明，“发卖误导”与“不知情扣费”的案例触目皆是，袒露了德华安顾人寿于前端发卖的多重短板。

德华安顾人寿虽已经超过持续两个年度盈利门坎，但消费者投诉与退保率激增严峻影响了公司诺言。而公司可否真正穿越周期、延续这个态势，仍待时间查验。究竟，保险的素质是承诺与信托。

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