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来历：上市之家

“杭州六小龙”第一股，只涨了三天，就最先了漫长的下跌之旅。

7月14日，群核科技（00068.HK）报收8.84港元，收跌2.64%，市值约152.6亿港元。这一收盘价较其汗青最高点48.5港元已经下跌跨越80%。

群核科技自2011年景立以来，专注在基在GPU实现对于物理世界的模仿及计较，拥有海内最年夜的云原生空间设计平台，旗下产物包括酷家乐和其海外版Coohom等。作为“杭州六小龙”中首家登岸本钱市场的企业，公司在2026年4月17日正式于港交所挂牌上市，也被市场称为“全世界空间智能第一股”。

上市首日，群核科技刊行订价7.62港元，开盘年夜涨171.65%，当日收涨144.09%，市值达316.2亿港元。

今后两个生意业务日，股价继承狂飙。第二个生意业务日再涨101.29%，第三个生意业务日冲至48.5港元的汗青高点，较刊行价累计涨幅高达536.48%。

彼时，公司市值一度涉及837亿港元。

然而，暴涨以后即是急剧回落，连续震荡下行，至今较其汗青最高点48.5港元已经下跌跨越80%。

对于在群核科技股价的猛烈颠簸，市场阐发认为这属在典型的“稀缺AI叙事+流动性虹吸”行情。彼时港股AI行情正处在情绪高点，群核科技卡位“空间智能”赛道，弥补了港股AI从语言年夜模子向物理世界延长的叙事空缺。

一名资深港股从业者对于界面新闻记者暗示，“群核科技这波行情很不睬性，已经经没法估值了，纯谋利”。

从基本面来看，群核科技2025年实现营收8.2亿元，经调解净利润为0.57亿元，实现扭亏为盈。

但公司此前持续多年吃亏，2023年至2025年，年内吃亏别离为6.46亿元、5.13亿元及4.28亿元。公司还有于招股仿单中提醒，2026年或者将呈现吃亏。

此外，公司约九成收入来自家装设计东西酷家乐，与房地产下流高度绑定；而重点宣传的空间智能营业，收入占总营收比重仍旧相对于较低。

据招股书披露，群核科技控股股东、Pre-IPO投资者和基石投资者的股分禁售承诺期为6个月，锁按期至2026年10月16日。

届时，公司近16亿股股分可畅通生意业务，占总股本的92.64%。届时，对于群核科技的股价而言，才是更年夜的挑战。

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